有“明星光環(huán)”的楊家億后商業(yè)航天大牛股，出事了。族套

5月15日晚間，公司拍戲時(shí)被假戲真做了h演員楊子家族掌控的被立A股公司巨力索具發(fā)公告稱，因涉嫌信息披露誤導(dǎo)性陳述違法違規(guī)，案調(diào)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式立案調(diào)查。楊家億后受此影響，族套5月18日，公司巨力索具開(kāi)盤一字跌停。被立

此次立案，案調(diào)是楊家億后巨力索具長(zhǎng)期信披違規(guī)、跟風(fēng)炒熱點(diǎn)的族套爆發(fā)。此前靠著商業(yè)航天概念，公司巨力索具股價(jià)大漲超三倍。被立更令股民詬病的案調(diào)是，楊子家族上市以來(lái)累計(jì)套現(xiàn)超28億元，數(shù)額遠(yuǎn)超公司16年凈利潤(rùn)的總和。

圖/圖蟲(chóng)創(chuàng)意

“蹭概念”上癮

巨力索具此次遭立案調(diào)查，直指其在商業(yè)航天業(yè)務(wù)信息披露上存在違規(guī)問(wèn)題。拍戲時(shí)被假戲真做了h

公開(kāi)資料顯示，巨力索具創(chuàng)立于1985年，2010年A股上市，核心主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋼絲繩、工業(yè)索具及各類配套零部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。這家企業(yè)由楊子的兄長(zhǎng)一手創(chuàng)辦，楊子也時(shí)常出面為企業(yè)宣傳站臺(tái)。

誰(shuí)也沒(méi)想到，就是這樣一家主營(yíng)索具的傳統(tǒng)制造企業(yè)，能和商業(yè)航天聯(lián)系得如此緊密，甚至因此被立案調(diào)查。

2025年12月至2026年2月，巨力索具在互動(dòng)易平臺(tái)頻繁提及可回收火箭、捕獲臂、神舟、嫦娥等概念，反復(fù)宣稱“可為國(guó)內(nèi)可回收火箭提供關(guān)鍵產(chǎn)品與系統(tǒng)性保障”“可為可回收火箭提供捕獲臂、回收網(wǎng)等關(guān)鍵產(chǎn)品”。

就這樣，巨力索具搖身一變成為商業(yè)航天大牛股——2025年12月至今，巨力索具股價(jià)從不足7元/股飆升至最高24元/股，漲幅近300%。

但實(shí)際上，這些事關(guān)商業(yè)航天的宣傳與真實(shí)情況并不相符。其中值得玩味的是，巨力索具采取了一種“沉默”的態(tài)度——既不確認(rèn)也不否認(rèn)，長(zhǎng)期不披露、不正面說(shuō)明商業(yè)航天業(yè)務(wù)收入極低的關(guān)鍵事實(shí)。

2026年2月4日起，巨力索具“中標(biāo)4.58億元火箭回收項(xiàng)目”“手握超6.8億元航天訂單” 等消息在市場(chǎng)擴(kuò)散。經(jīng)監(jiān)管督促，巨力索具在2月11日發(fā)布《關(guān)于市場(chǎng)傳聞的澄清及風(fēng)險(xiǎn)提示的公告》澄清。

而公告中，巨力索具表示2025年度商業(yè)航天領(lǐng)域訂單累計(jì)僅996.51萬(wàn)元，占全年?duì)I收不足0.50%；2026年初至披露日新增訂單僅128.65萬(wàn)元。如此一來(lái)，此前市場(chǎng)傳聞中的“巨額訂單”“6.8億元在手訂單”均為虛假信息。

這也意味著，巨力索具占比不到0.5%的業(yè)務(wù)，撐起整個(gè)公司近300%股價(jià)漲幅。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授鄭志剛對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，此次巨力索具陷入立案調(diào)查風(fēng)波，正是因?yàn)槠髽I(yè)過(guò)度渲染商業(yè)航天相關(guān)業(yè)務(wù)概念，發(fā)布缺乏實(shí)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)支撐的不實(shí)宣傳內(nèi)容，借此推動(dòng)股價(jià)大幅上漲。這類脫離實(shí)際經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的違規(guī)信披行為，已經(jīng)成為監(jiān)管重點(diǎn)核查與查處的對(duì)象。

事實(shí)上，早在2025年12月19日，河北證監(jiān)局就曾因巨力索具信披違規(guī)問(wèn)題，向公司下發(fā)整改通知書并出具警示函；2026年3月18日，深交所再度出手，對(duì)巨力索具及多名核心管理人員予以通報(bào)批評(píng)，認(rèn)定其違規(guī)披露行為嚴(yán)重誤導(dǎo)廣大投資者。

而如今證監(jiān)會(huì)正式立案，意味著事件性質(zhì)從交易所層面的“紀(jì)律處分”升級(jí)為行政層面的“立案調(diào)查”。

“信息披露真實(shí)是資本市場(chǎng)監(jiān)管核心，監(jiān)管早已明確上市公司相關(guān)主體信披責(zé)任，要求公告內(nèi)容如實(shí)準(zhǔn)確。一旦存在不實(shí)宣傳、誤導(dǎo)市場(chǎng)等違規(guī)行為，相關(guān)人員不僅會(huì)被監(jiān)管處罰，還可能被投資者起訴索賠。”鄭志剛說(shuō)道。

楊子家族減持超28億元

而楊子家族多年來(lái)的資本運(yùn)作，飽受市場(chǎng)質(zhì)疑。

巨力索具其實(shí)是A股市場(chǎng)“蹭概念”的老手。據(jù)中國(guó)新聞周刊不完全梳理，早在涉足商業(yè)航天之前，巨力索具就常年跟風(fēng)炒作熱點(diǎn)——2016至2017年炒作軍工航母阻攔索概念，2015年借力“一帶一路”基建風(fēng)口造勢(shì)，2025年上半年又蹭海上風(fēng)電熱潮。由于缺乏基本面支撐，這些炒作都陸續(xù)熄火。

從本質(zhì)來(lái)說(shuō)，巨力索具主業(yè)仍是重資產(chǎn)傳統(tǒng)制造，由于技術(shù)壁壘相對(duì)有限、競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致整體毛利率常年維持在15%—20%的偏低水平，2025年凈利率更是僅約0.68%。

過(guò)去幾年巨力索具的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)顯露出明顯的疲態(tài)。2022—2024年，公司營(yíng)收增速分別為-11.89%、7.14%和-4.88%；2025年全年?duì)I收同比增長(zhǎng)16.08%，但也不過(guò)是對(duì)2024年?duì)I收下滑的修復(fù)性反彈。

鄭志剛犀利指出，借助熱門題材制造噱頭炒作股價(jià)的行為始終存在，不少上市公司試圖依靠短期概念熱度抬高市值，一方面掩蓋自身經(jīng)營(yíng)層面的短板，另一方面也為大股東減持套現(xiàn)創(chuàng)造了有利條件。

信披之外，大股東減持正是巨力索具的又一問(wèn)題。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2013年限售期解禁后，楊氏家族通過(guò)多次減持操作，累計(jì)套現(xiàn)金額已超過(guò)25億元。而楊子本人早在2014年就已將其直接持有的3.75%股份清倉(cāng)。

不僅是減持，楊子家族還通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式回籠資金。2025年11月巨力集團(tuán)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓4800萬(wàn)股股份，套現(xiàn)3.11億元，這筆股權(quán)最終在2026年2月完成了過(guò)戶手續(xù)。

恰逢同期商業(yè)航天概念帶動(dòng)公司股價(jià)大漲，楊子家族又接連密集質(zhì)押股權(quán)，年內(nèi)新增質(zhì)押股份按當(dāng)時(shí)市價(jià)估算對(duì)應(yīng)市值接近6億元，可謂一邊減持變現(xiàn)、一邊質(zhì)押融資。

要知道，在巨力索具上市之初，楊子家族通過(guò)直接、間接持有公司約74%的股權(quán)，是名副其實(shí)的“家族企業(yè)”。但在一次次減持之后，這一比例已經(jīng)降至約28%，家族已減持了當(dāng)初所持過(guò)半的股權(quán)，控股權(quán)被大幅稀釋。

而楊子家族及其控制的巨力集團(tuán)在歷次減持和協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公開(kāi)披露中，均將原因統(tǒng)一歸結(jié)為“自身資金需求”，具體指向滿足集團(tuán)層面的業(yè)務(wù)拓展（如早年提及的地產(chǎn)、新產(chǎn)業(yè)投資）、補(bǔ)充流動(dòng)資金及資金周轉(zhuǎn)配置。

諷刺的是，經(jīng)逐年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，2010年至2025年累計(jì)歸母凈利潤(rùn)僅約6.35億元，不足7億元。也就是說(shuō)，楊氏家族超28億元的套現(xiàn)總額，是公司上市16年凈利潤(rùn)總和的4倍以上。

更重要的是，中小投資者在高位接盤后損失慘重。

巨力索具的股東總戶數(shù)從2024年末僅有的6.81萬(wàn)戶增至2026年一季度末的23.51萬(wàn)戶，暴增4倍。這意味著，其中超過(guò)10萬(wàn)戶在概念炒作期間追高買入，如今隨著立案調(diào)查的推進(jìn)，大量投資者面臨虧損。利益受損投資者可主動(dòng)提起訴訟，方有獲賠可能。

歸根結(jié)底，維護(hù)市場(chǎng)秩序必須從源頭肅清。

“只靠概念炒作、缺少實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐的股價(jià)注定難以持久。企業(yè)選擇性披露信息、借熱點(diǎn)掩蓋經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，極易誤導(dǎo)散戶高位入場(chǎng)而蒙受損失。監(jiān)管對(duì)此堅(jiān)決從嚴(yán)查處，壓實(shí)上市公司信披責(zé)任，同時(shí)完善投資者維權(quán)機(jī)制，暢通索賠與集體訴訟渠道，督促違規(guī)方承擔(dān)賠償責(zé)任，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)有序發(fā)展。”鄭志剛說(shuō)道。

記者：于盛梅

（yushengmei1231@126.com）返回搜狐，查看更多